市场资讯及洞察

在交易的世界里，“自动化”这三个字越来越频繁地出现在我们的视野中。曾经只有机构才能用到的量化交易技术，如今普通交易者也能通过MT5（MetaTrader 5）轻松接触。

而对于刚入门的你，可能会遇到一个常见的选择题：我该用MT5平台自带的EA（专家顾问）系统，还是用Python来自定义交易逻辑？这个问题没有绝对的标准答案，更多的是看你的背景、兴趣和未来的发展方向。如果你正站在这条路的起点，这篇文章将帮你理清思路，找到最适合你的入门方式。一、EAMT5平台自带的EA（Expert Advisor）是一种基于MQL5语言编写的自动交易程序，能够根据设定好的逻辑自动进行买卖操作。它适用于技术分析交易者，可以设定指标信号、止损止盈、资金管理等规则。MT5还提供EA向导和策略测试器，帮助新手快速生成、优化和验证策略。新手可以通过官网上的代码库、说明文档和活跃的社区入门学习，助力交易策略搭建。

EA最大优势之一就是与MT5生态系统的高度兼容性。EA可以无缝对接平台上的各类工具和资源，包括技术指标、图表、市场深度、订单管理系统等，这使得用户能够构建起一个功能完备、流程清晰的自动交易系统。无论你想使用简单的移动平均交叉，还是复杂的多因子模型，EA都能支持。其扩展性和灵活性，使得构建一个涵盖信号生成、风险管理、资金分配和交易执行的完整系统变得可行。第二个显著优点在于它背后的编程语言——MQL5 是专为交易而设计的语言。相比于通用语言，MQL5内置了大量交易相关的函数、指标调用和图表控制工具，使得策略开发变得高效而精准。尤其值得一提的是其策略回测功能非常强大，支持基于真实点差和市场执行的多线程历史数据测试。这让交易者可以在实盘前清楚地评估策略的表现，降低试错成本。第三，MQL5语言在语法结构上与C++非常相似。这对有C++基础的用户来说是一个巨大优势——可以快速入门上手编写EA，实现自己的交易思路。综上所述，MT5平台自带的EA功能强大，借助MQL5专业的交易编程语言架构，为交易者提供了构建高效、专业自动化策略的完整工具链。二、Python作为一门通用编程语言，Python在金融领域的应用远远不止于下单执行，它为策略开发带来了前所未有的扩展性和灵活性。

首先，Python的强大之处在于它的功能不仅仅局限于交易本身。与MQL5主要服务于交易执行不同，Python拥有庞大的科学计算生态系统，支持大数据分析、机器学习、神经网络建模等。这意味着，交易者可以在策略开发中引入更复杂的逻辑，比如使用Pandas处理时间序列数据、用Scikit-learn进行因子分析，或借助TensorFlow和PyTorch实现深度学习模型，从而显著提升策略的智能化水平。其次，Python具有良好的跨平台能力。在MT5中，Python可以通过官方提供的MetaTrader5模块与平台交互，实现行情读取、下单、持仓管理等操作。同时，Python代码可以轻松迁移到其他量化平台，也可以对接交易所API或数据库。这种灵活性远胜于MQL5，后者只能在MT5平台内运行，限制了策略的可移植性和长期扩展空间。第三，Python语言本身更易于上手，相比于结构更严谨的MQL5，其语法简洁直观。使得即便是初学者，也能在短时间内实现较为简单的自动化交易策略。此外，Python社区活跃、文档丰富，学习资源随手可得，非常适合边做边学。总的来说，Python赋予交易者更强的数据处理能力、更大的平台自由度以及更简单的开发体验。对于那些希望将交易策略与智能算法相结合，或是希望将交易系统不断扩展升级的用户来说，Python无疑是一种值得深入学习和长期投入的强大工具。三、总结随着对Python和MQL5各自优势的了解，我们不难看出，两者适用于不同的交易者需求和发展路径。对于想进入MT5自动化交易的新手来说，Python和MQL5各有千秋，关键在于你的起点和目标。如果你是完全的新手，对编程和交易语言都还不熟悉，建议从Python入手。它语法简单、功能强大，不仅能帮你快速实现基础策略，还能为后续的数据分析、机器学习等高级应用打下坚实基础。而如果你已经在MQL5领域深耕多年，熟悉其语法和平台机制，那么继续精进MQL5，利用其与MT5的深度集成和强大的回测系统，依然是非常有竞争力的选择。不论你选择哪一条路径，关键是不断实践和学习。自动化交易是一场长期的修行，找到适合自己的工具，才是走得更远的第一步。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Michael Miao | GO Markets 悉尼中文部

2025年5月，泡泡玛特俨然成为了港股的大明星，自2024年以来股价就已经累计上涨超过1000%。源于Labubu新品的“现象级热潮”不仅点燃了消费端，也带动公司股价连续上涨。5月21日，泡泡玛特（港股代码：9992）开盘报211港元，较年初涨幅已超45%，刷新2021年以来阶段高点。但在资本热捧与粉丝狂热交织下，我们也必须追问：Labubu的爆红，对泡泡玛特来说意味着什么？其IP资产能否形成“长期价值”？公司估值上行，是否有基本面支撑？一、股价表现：短期情绪驱动，结构性基本面回归Labubu热潮自4月初发酵后，公司股价已从140港元附近起跳。5月上线的第三代毛绒系列“前方高能”引发全球抢购潮，相关词条登顶中美热搜，泡泡玛特App甚至冲上美国App Store购物榜第一。但对二级市场而言，涨势背后更关键的是基本面验证。截至2024年报，公司实现营收62.5亿元人民币，同比增长27.3%，净利润为9.4亿元人民币，IP业务收入贡献占比超过60%。其中Labubu所在的THE MONSTERS系列销售额超过30亿元人民币，占整体近一半。

近期股价上涨固然受益于“话题性与流量红利”，但与公司在IP运营、海外扩张、产品溢价能力上的结构性增长预期并不冲突。二、IP价值重估：Labubu如何定价？Labubu的商业逻辑，其实已经跳脱出“盲盒偶发爆款”逻辑，更接近于“全球IP资产运营”。类似于迪士尼的米奇、三丽鸥的Hello Kitty，Labubu已形成了：明确的视觉识别系统粉丝社群驱动消费；跨媒体传播能力；高复购率的多品类消费模型。

据摩根大通测算，Labubu系列有望在2027年突破140亿元人民币年销售额，年复合增速高达40%。若按IP估值模型折现，其单一IP潜在价值可达400亿人民币以上，已接近泡泡玛特总市值。这意味着：Labubu不只是一次成功的产品，更是“IP资产证券化”的核心样本。三、品牌溢价与盈利模型再升级泡泡玛特在毛利率结构上具有典型“轻资产、强品牌”特征：盲盒单价从2019年的59元涨至目前的89元，毛利率稳定在64%-67%之间；Labubu毛绒款单价接近239元，而成本则是压在50元以下；App私域会员体系（泡泡玛特MEGA会员）贡献超过25%的GMV，带来显著复购与拉新能力。四、国际化与AI潮玩：新增长引擎泡泡玛特正在从“产品出海”走向“IP文化出海”。Labubu已在泰国、马来西亚、英国等国形成稳定粉丝社群；2025年计划新增8个海外门店，并在巴黎、纽约、曼谷举办Labubu巡展。作为中国的潮玩品牌，泡泡玛特2024年海外总收入达到了50.7亿，占比38.9%，欧美市场的高速增长也成为市值增长的引擎。此外，公司已于2025年Q1设立AI潮玩实验室，计划开发基于“情绪识别”“行为反应”的可交互玩偶，并与腾讯START云游戏达成合作。中长期看，公司试图构建“IP × AI × 玩具”的智能互动生态。这不仅拉高了消费频次与单价，更提升了IP生命周期与品牌护城河。五、估值空间与潜在风险截至2025年5月，泡泡玛特总市值约为1100亿港元，对应PE（TTM）为38倍，远高于国内零售平均水平，但低于全球IP运营龙头迪士尼（2025年PE约45倍）。通过数据表明公司当前估值处于“IP兑现初期+海外扩张预期”的合理溢价区间，但存在三方面风险：IP生命周期短与依赖单一IP风险（Labubu销售占比过高）；线下运营安全事件（如英国门店排队混乱已引发监管关注）；AI潮玩研发仍处早期，投入回报周期长。总而言之，对于泡泡玛特来说，Labubu只是起点，不是终点。泡泡玛特不是在卖玩具，而是在“做文化生意”。Labubu的成功验证了中国潮玩品牌的全球变现能力，也重构了IP与资本之间的关系。从资本角度看，这场由Labubu点燃的热潮，是“内容+用户+运营”三位一体价值链的集中爆发。未来，能否持续创造出“下一个Labubu”，才是泡泡玛特真正的长期估值锚。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部

刚刚过去的一周，美股延续强劲走势，科技板块再次扮演核心引擎。纳指全周上涨7.15%，周五微涨继续逼近前高；标普500亦录得5.27%的周涨幅，走势几乎与纳指同步。此前市场担忧政策不确定性可能压制股指创高，但目前看来，资金情绪依然偏乐观，美股已来到一个关键的转折期。六月尾声或迎多重考验市场短期走势虽强，但中期风险并未消失。6月末将有6.5万亿美元美债到期，7月初则临近某些临时贸易政策“观察期”的节点，这两个时点都可能成为市场波动的导火索。而在上周五的上涨尾声，评级机构穆迪宣布下调美国主权信用评级，引发市场关注。这标志着继2011年标普和2023年惠誉之后，三大评级机构已全部对美国信用发出预警。这次评级调整会引发市场动荡吗？从历史来看，评级下调往往对美债及美元构成直接压力，同时利多黄金，并可能间接推高国债收益率。对股市而言，其影响则是缓慢释放的间接风险，不至于造成系统性崩盘。事实上，历史两次评级下调后，美股都在不久后重回高点，因此当前仍无需过度恐慌。市场结构：补缺风险仍在，AI仍是焦点尽管评级消息带来一定扰动，但美股本身在上周留下了显著的跳空缺口，尤其是标普指数。技术层面而言，这种级别的跳空在周线级别上很少被长时间保留，因此存在“补缺”回调的可能。板块方面，AI相关板块继续强势上攻，成为上周市场最具带动力的群体。包括AI应用、核能、量子计算、机器人等主题均出现大幅反弹，不少个股甚至已完全收复此前因政策不确定性引发的回调，部分创出新高，显示资金对科技未来的押注依然坚定。全球视角：澳洲观望降息，黄金走强今天亚太市场表现相对谨慎。澳股受制于外盘期货短线疲软，加之市场等待澳联储是否如期降息，预计整体波动有限。美元指数因评级下调小幅走弱，黄金价格则乘势反弹，避险资产阶段性受益。油价整体持稳，市场恐慌指数略有回升但仍处于可控区间。宏观焦点：演讲与展望本周财经数据相对平淡，美股暂无重要财报公布，宏观数据层面也无重大经济指标出炉。因此，市场更多会关注来自高层人物的讲话和政策态度的变化。尤其在AI板块热度高企之际，今日将有芯片巨头高层发表演讲，可能对板块情绪形成驱动。数字资产与汇市动向比特币延续强势，站稳于10.5万美元平台，市场对数字资产的热度未见退潮。汇市整体维持稳定，澳元兑美元维持在0.64附近震荡，美元兑日元仍围绕145附近波动，人民币兑美元也保持在7.2附近窄幅整理。市场感悟市场总在变化中寻找秩序，宏观风险、结构调整与板块轮动同时存在。当前或许不是市场最风平浪静的时刻，却可能是布局中长期逻辑的重要时间窗口。资金的流向、情绪的变化以及背后政策的节奏，都值得我们持续关注。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

在量化交易与自动化投资日益普及的今天，掌握如何使用编程语言与交易平台对接，已经成为现代交易者的核心能力之一。MetaTrader 5（MT5）作为广泛使用的交易平台，不仅功能强大，还开放了Python接口，方便用户通过代码访问账户信息、持仓情况和历史交易记录。本文将带你一步步了解如何使用Python与MT5建立连接，实时查看当前持仓、获取历史订单记录，并为后续的数据分析或策略开发打下基础。无论你是刚接触程序化交易的新手，还是希望将工作流程自动化的进阶用户，都能从中找到实用的操作方法和代码示例。要使用Python操作MT5，我们需要借助 MetaTrader官方提供的MetaTrader5 Python模块。首先，像先前一样，创建链接，连接到我们的GO Markets的模拟账户。

1. 获取当前持仓信息 – positions_get()position_get()用于获取当前账户的持仓信息，使用起来非常简洁高效，仅需几行代码即可完成基本查询。默认情况下不传入任何参数，它会返回账户中所有的当前持仓。如果需要更精确的筛选，也可以根据交易品种、持仓标识或其他条件进行指定查询。

函数返回的结果是一个包含持仓信息的数组，每行对应一笔持仓，内容包括订单号（ticket）、开仓时间、交易品种、成交手数、开仓价格、当前盈亏等，信息与 MT5 平台中显示的数据保持一致。2. history_orders_get()history_orders_get()函数用于获取账户的历史交易记录。通过传入起始时间和结束时间参数，可以灵活地查询特定时间段内的所有交易订单。例如，如果我们想获取自2020年1月1日起至今的全部交易记录，只需在函数中传入对应的时间范围即可。

函数返回一个包含历史交易记录的数组，每一项对应一条具体的交易订单，内容包括交易品种、成交手数、成交价格等关键字段，便于后续的数据分析或策略回测使用。3. history_deals_totalhistory_deals_get()函数用于获取账户的成交记录，其参数格式与 history_orders_get()相同，同样需要指定查询的起始时间和结束时间。

该函数同样返回一个包含历史成交记录的数组，但与之前的 history_orders_get()不同，它返回的是与成交相关的详细信息。因此，在进行资金对账或盈亏分析时，通常以该函数的结果为准。数组中的每一项代表一笔具体成交，包含交易品种、成交手数、成交价格等关键字段。通过本文的介绍，相信你已经掌握了如何使用 Python连接MT5平台，并获取当前持仓、历史订单以及成交记录等关键信息。这些功能不仅可以帮助你实现交易数据的自动化管理，还为策略分析、回测与风险控制提供了坚实的基础。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Michael Miao | GO Markets 悉尼中文部

北京时间周三凌晨，美股三大指数走势分化，科技板块再度领涨，标志性科技股集体走强，推动纳指上涨1.61%，站上19000点关口，距离历史高位仅剩不到6%的涨幅空间。标普500指数也上涨0.72%，继续向前高逼近。尽管道琼斯指数受到传统板块拖累小幅回落0.64%，但整体市场人气依旧高涨。这轮上涨的核心推动力来自两方面：一是美国最新公布的4月CPI数据表现温和，年化增速回落至2.3%，为近几年来的新低，核心通胀维持在2.8%，增速也创下2021年以来的最低水平；二是科技领域的积极消息频出，尤其是在全球资金加速回流背景下，高科技领域成为外部资金关注焦点。CPI温和释放积极信号，利好市场预期数据显示，CPI月度增速低于市场预期，通胀结构也相对健康。食品和能源价格总体稳定，尽管天然气成本上涨，但油价微幅下滑。医疗服务、车险和家居类产品出现一定涨幅，但并未对整体通胀造成明显压力。鸡蛋价格大跌12.7%，成为数据中的一大亮点。市场普遍解读为美联储年内降息可能性回升，美元指数因此承压回落，金价短线反弹。AI与核电板块轮番走强，成为市场焦点在资金推动下，AI板块成为本轮反弹的核心。多家科技巨头获得大额海外订单推动股价上行，芯片龙头公司获批重大项目，股价应声上涨；AI服务提供商也纷纷传出利好，行业景气度持续提升。此外，通信、航运与云服务相关企业亦受益于新一轮海外合作意向，带动产业链整体上行。与此同时，核能相关板块也迎来强劲表现。小型模块化核反应堆（SMR）概念股发布业绩后大涨逾20%，多家核技术与电力公司也在财报季中交出优异成绩单。本轮核电行情中，部分标的股价已回到前期重点布局区间之上，为投资者带来显著浮盈，部分分析师建议可考虑在6月择机减仓锁定利润。市场信心恢复，避险情绪降温伴随通胀降温与市场信心修复，恐慌指数继续回落，油价走势趋稳，资金对后市预期趋于积极。量子计算概念股短线虽受财报不及预期影响出现调整，但中长期逻辑未变，仍具备进一步向上空间。相关公司将在本周继续披露财报，预计将为板块下一步方向提供关键指引。投资者策略展望从中期趋势来看，AI应用和核电相关板块仍是当前市场最具成长潜力的主线方向。宏观环境层面，美国核心通胀持续回落，政策面释放温和信号，为成长板块提供了良好的估值修复窗口。叠加外部合作加深和科技项目推进，市场结构性行情值得持续跟踪。建议投资者重点关注科技和清洁能源赛道，适时进行高低切换，同时密切跟进本周后续的财报及宏观经济数据，合理调整持仓节奏，把握结构性机会。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

在上一篇文章中，我们介绍了如何注册 cTrader 账户，以及如何在平台上浏览并比较不同的跟单策略。本篇我们将继续深入，介绍在选定好一个策略之后，如何入金并正式开始复制交易（跟单交易）。当你登录 cTrader 平台，挑选到一个满意的策略后，操作流程其实非常简单：进入策略主页，从策略列表中选择一个你感兴趣的策略，点击开始复制（Start Copying）按钮。

其中在每个策略主页上，我们会看到三个费用指标：P（绩效费），M（管理费）和V（交易量费）。这些费用会直接影响你的实际收益，因此在决定是否复制一个策略前，务必要了解其成本结构。具体的计算公式可以参考 cTrader 官网说明： https://help.ctrader.com/ctrader-copy/fees-calculation/

弹出窗口后，从下拉列表中选择你希望用于跟单的账户，输入计划投资的资金金额，点击确认。此时，你账户中的资金将转入一个专门用于复制交易的子账户，该账户会开始自动复制所选策略提供者的操作。你可以在账户页面中查看各个策略的投资统计数据，掌握当前跟单账户的实时表现。

复制开始后，cTrader 提供了一系列实用的账户管理功能，你可以：添加资金或提取资金；设置止损限额；暂停复制或重启复制；查看账户详细的统计数据，如投资回报率、每月表现、历史成交记录和盈亏分析等。这些功能都可以在策略页面的投资统计界面，通过操作下拉菜单轻松完成。虽然跟单交易大大简化了投资者的操作流程，但使用过程中仍需注意以下几点：1. 股票类交易不被复制：如果策略提供者交易的是股票或股权类产品，这些交易不会被复制到你的账户。2. 账户条件限制复制操作：若投资者账户资金不足、杠杆比例低于策略提供者，或可用保证金不够，则某些策略交易将无法被复制。3. 复制失败的存在特殊情况：比如在策略中出现交易量高于经纪商允许的最大手数时，系统将无法为跟单账户开仓。4. 资金变动影响持仓规模：向复制账户添加或提取资金时，现有持仓可能会根据新的权益比例进行调整。调整公式如下：复制交易手数 = (投资者账户权益 / 策略提供者账户权益) × 策略交易手数举个例子：如果策略提供者账户权益为4000美元，投资者账户权益为1000美元，策略提供者开仓4手，那么投资者账户将复制1手交易。通过以上介绍，你已经了解了在 cTrader 平台上如何从选择策略到真正开始跟单交易的完整流程。跟单交易为没有太多交易经验的投资者提供了一个便捷的参与市场的方式，但在开始前务必要了解费用结构和潜在风险，理性评估再做决定。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Michael Miao | GO Markets 悉尼中文部